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海虹控股变身央企 押注医保控费

发布时间:2018-06-05 08:29 来源:未知 编辑:admin

  【】借着PBM的观点,海虹控股的股价多次暴涨,其市值曾在2015年大牛市中飙升至725亿元的汗青高位,直至重组停牌前市值仍有224亿元。在这背后,支持如斯高估值的倒是一贫如洗的支出和利润。(时代周报)!

  借着PBM的观点,海虹控股的股价多次暴涨,其市值曾在2015年大牛市中飙升至725亿元的汗青高位,直至重组停牌前市值仍有224亿元。在这背后,支持如斯高估值的倒是一贫如洗的支出和利润。

  日前,海虹控股公布通知布告称,公司拟改名为“国新康健保障办事集团股份无限公司”,证券简称变动为“国新康健”。同时,鉴于公司现实节制人、股权布局已产生较大变迁,拟提进步行董事会改选,董事会席位将由7个添加至9个,3名来自中国国新的高管将进入董事会。

  2017年11月,中国国有本钱危害投资基金股份无限公司(以下简称“国风投”)通过向海虹控股的第一大股东中海恒实业成长无限公司(以下简称“中海恒”)增资,成为中海恒的控股股东,从而实现了对上市公司的直接节制。国风投的实控人中国国新控股无限义务公司(以下简称“中国国新”)因此成为上市公司的新晋实控人。

  这是央企入主民营上市公司的“逆向混改”案例。至此,海虹控股完成了从民企到央企的身份改变。在中国国新的主导下,一个国度级的医疗康健保障办事平台已开端显型。

  针对实控人变动后公司营业标的目的调解等有关问题,时代周报记者向海虹控股发去采访函,截至发稿,企 押注医保控费尚未收到公司方面的答复。

  2017年5月11日,在持续两日跌停后,海虹控股告急停牌。直至6个月后,重组事宜才正式浮出水面。据通知布告,上市公司控股股东中海恒的股权产生变动,导致公司的实控人易主。

  材料显示,中海恒原注书籍钱为1亿元,由海南中恒与海南策易别离持股95%、5%。在本次节制权变动前,中海恒持有海虹控股24934.56万股,占比27.74%,为海虹控股的控股股东,其余股东持股比例均有余2%。

  据国风投与中海恒、海南中恒、海南策易签订的《增资和谈》,由国风投向中海恒增资5亿元,此中3亿元计入注书籍钱,2亿元计入本钱公积。

  增资完成后,国风投得到中海恒的75%股权,成为其控股投东。而国风投通过节制中海恒,实现了对海虹控股的直接节制。

  《增资和谈》同时还商定,在中海恒连续合法无效存续且未产生债权胶葛的条件下,自股权注销日起的五年内,国风投可视中海恒和海虹控股的现实运营环境,由国风投决定向中海恒投入36.96亿元事宜。

  材料显示,国风投是中国国新旗下全资子公司,是经国务院核准设立的、规模最大的“国度级”危害投资基金,次要投资于手艺立异、财产升级项目,基金总规模按2000亿元人民币设想,首期规模1000亿元。

  中国国新则是国务院国资委建立的国有本钱运营与办理公司,定位于共同国务院国资委优化地方企业结构布局、处置国有资产运营与办理的企业化操作平台,次要使命是在中内企业范畴内处置企业重组和资产整合。

  如斯一来,海虹控股的现实节制人由本来的康乔密斯酿成了中国国新。跟着国度级VC的入主,海虹控股从民企摇身一酿成为央企。

  时代周报记者留意到,在本次严重事项停牌前,海虹控股的股价为24.93元/股,对应市值224亿元。也就是说,国风投仅以5亿元的增资就拿下了市值224亿元的上市公司节制权,这桩交易不成谓不划算。

  更成心思的是,这次买卖另有回购条目划定,即将来五年内,国风投若决定不投入后续资金,则有官僚求海南中恒或其指定的第三方回购其所持有的中海恒全数股权。

  这个买卖方案一端出就遭到了市场的关心,厚交所亦针对此次买卖放置发出了关心函,要求公司对这次收购作价的正当性、后续投入以及回购条目等有关问题作出申明。

  海虹控股在答复中称,截至2017年7月31日,中海恒全数权柄评估成果为20.64亿元。鉴于本次买卖采纳增资体例,国风投增资中海恒75%股权作价41.96亿元。该买卖对价分期领取,此中首期款子5亿元于工商变动注销、存案完成后领取,残剩36.96亿元则后续视中海恒和海虹控股的现实运营环境投入。“该等买卖放置可以或许无效低落国风投基金的投资危害,有益于国有资产的保值增值。”。

  本年3月初,国风投通过和谈继续受让海南中恒与海南策易持有的中海恒残剩25%股权。至此,国风投控制了中海恒的100%股权。

  国资主入后,海虹控股的内部调解亦在加速。日前,海虹控股颁布发表提前改选董事会。从提名名单来看,6个非独立董事席位中,中国国新占领3席。

  海虹控股原董事长贾岩燕、CEO韩炜、首席经营官刘英杰,以及中国国新副总司理姜开宏、中国国新CSO王志刚、国新风投(深圳)董事总司理张灵将构成新一届董事会。此中,张灵同时出任控股股东中海恒的董事兼总司理。

  海虹控股的汗青最早能够追溯到1984年,其前身是由海南省开辟扶植总公司等单元配合筹建的海南化纤厂。1992年,海南化纤厂经改制后登岸厚交所,是海南省首批上市的企业之一。

  自1996岁尾中海恒入主成为第一大股东后,公司改名为海虹控股,主停业务亦履历了几度变动。2000年前后,海虹控股曾头顶着“中国收集第一股”的光环。彼时,其主停业务为互联网游戏营业,旗下具有出名棋牌游戏平台“联众世界”。

  光环并未连续太久。跟着联众的衰败,海虹控股再次转向,先后切入医药电商和PBM(药品福利办理)范畴。自2009年起,海虹控股的主业变轨至医药电子商务与买卖营业、PBM及海虹新康健营业。

  所谓PBM,是一种介于安全机构、制药企业、病院和药房之间的第三方办理和谐组织,通过与上述有关方签定合同,以力图在不低落医疗办事品质的条件下,影响大夫或配药师的处方举动,到达节制药品用度增加的目标。其焦点方针是实现医保控费。

  借着PBM的观点,海虹控股的股价多次暴涨,其市值曾在2015年大牛市中飙升至725亿元的汗青高位,直至重组停牌前市值仍有224亿元。在这背后,支持如斯高估值的倒是一贫如洗的支出和利润。

  4月20日晚间,海虹控股披露2017年年报和2018年一季报。数据显示,2017年公司实现营收1.84亿元,同比降落15.15%;归母净利润1667万元,较上年同期削减40.49%;扣除非经常性损益后,公司吃亏达2.43亿元。2018年一季度,海虹控股录得营收1216万元,吃亏5863万元。

  公司称,2017年净利润降落次要因为政策缘由导致药品及医疗器械投标代办署理营业呈现萎缩及有形资产减值预备计提的添加;2018年一季度吃亏次要因为康健保障办事营业在市场拓展、人工、园地等用度连续投入以及裁人发生的弥补用度。

  现实上,海虹控股过往的数次转型,均未能将其拉出业绩的泥潭。时代周报记者统计发觉,2009-2017年间,海虹控股每年的净利润都在1200万-2800万元之间盘桓。可是这9年间,其扣非后的净利润无一破例都是吃亏,依托出售资产等非经常性手段将利润旋转为正已成为海虹控股多年来习用的手法。

  直至目前,支持海虹控股停业支出的仍是医药电商营业,赐与投资者庞大想象空间的PBM营业却不断未能扩大支出规模,更难言红利。

  财报数据显示,2017年公司医药电子商务及买卖营业实现支出1.12亿元,带来3080万元的毛利润;而医保基金分析办理办事和医疗福利办理两项营业总计支出规模仅为7208万元,吃亏2760万元。

  “在美国,PBM在医保控费中阐扬着主要感化,且红利模式清楚。在国内,在医保基金逐年急急的环境下,各处所当局都有较着的医保控费需求,理论上PBM在中国也是有前景的。但中美国情终究有庞大差别,在‘以药养医’系统下,PBM的话语权很是弱,其在国内的红利模式不断面对难题。”一位不肯签字的投资阐发人士向时代周报记者指出。海虹控股变身央

  “在国内,医保基金由处所当局统筹备理, PBM公司要争取的甲方往往是处所当局而非贸易安全公司,而处所当局向PBM付费的通道并未彻底买通。另一方面,我国药品发卖终真个主体在病院,在医药未彻底分炊的环境下,PBM企业很难像外洋那样通过与药房竞争的情势实现利润。”该投资阐发人士以为。

  公然材料显示,海虹控股目前已为天下23个省的149个医保基金统筹单元供给智能医保审查究事,在天下医保统筹单元中约占37.63%的份额,涉及参保人数2.7亿人,涉及医保基金统筹规模5000亿元以上,居天下首位。

  “这次中国国新入主,恰是看中公司在医保控费范畴深耕八年,具有149个签约都会医保控费市占率第一的卡位劣势。”前述投资阐发人士以为。

  入主掌舵之后,中国国新起首对海虹进行了内部调解,聘用韩炜为新任CEO,搭建新的办理团队。曾任某大型出名国企高级副总裁的刘英杰、曾在国度部委供职13年的陈晓东两位高管先后加盟,别离出任海虹的首席经营官和首席计谋官。这次董事会改选,还引入了钱庆文、黄安鹏两位PBM、医疗大数据范畴的专家作为独立董事。

  从计谋层面看,中国国新将上市公司的定位拔高至“制造中国康健保障办事系统”,不再局限于原有的医保范畴。按照这一计谋,公司剥离了原有的医药电商及买卖营业,片面聚焦康健保障办事。

  “在‘后海虹时代’,要把二级市场的重心倒过来办事于实体的成长和业绩的兑现。”海虹控股CEO韩炜此前在接管机构调研时暗示,将来将通过医保基金精细化分析办理、贸易康健安全第三方办事(TPA)、医疗福利办理(PBM)、康健医疗大数据、医疗人工智能“五位一体”的成长计谋,建立将来中国完美的康健保障办事系统。

  “国新在海虹这个项目上做了几个月的尽职查询拜访,颠末了隆重的评估。这个项目涉及国计民生,政策性和市场性都很是强。若是彻底市场化经营会具有必然数据平安危害,可是彻底政策性经营又可能会制约了手艺生命力,所以很是适合央企来做。”国新风投(深圳)董事总司理、中海恒总司理张灵亦暗示。

  此前,海虹控股不断想促进PBM的收费模式,但迟迟未能落地。而从民企到央企身份的改变,无望提拔公司在医保办事市场的合作力订定合同价威力。

  据通知布告,目前中国国新正与上市公司摸索正当的收费模式,借助中国国新的资本,从单一办事向精细化打包揽事过渡,从纯真的审核手艺办事商向分析处理方案供给商过渡,从项目型收费模式向平台型收费模式过渡。

  对付存量的医保基金分析办理营业,公司将本来的根本审核整合升级为“医保精细化云平台”,目前正在天下范畴内逐渐推广。同时,拟对现有149个统筹单元的医保控费、DRGs点数法基金结算营业、医保领取尺度营业片面收费。

  时代周报记者领会到,海虹推出的DRGs点数法结算办事目前正在浙江和广西进行推广试点,并按照统筹地域医保基金规模收取数百万元不等的用度。医保领取尺度办事也与30个地市完成了签约。

  4月23日晚间,海虹控股公布通知布告,公司控股子公司中公网中标衢州市社会安全事业办理局按疾病分组点数法付费采办办事项目,中标成交价为1095万元,办事刻日5年。“这次中标对公司收费模式的落地拥有主要意思,对公司营业在天下范畴内进一步拓展和深化起到了踊跃感化。”海虹控股在通知布告中暗示。

  在增量营业方面,加大对康健医疗大数据办事、医药福利办理办事(PBM)、贸易康健安全第三方办事(TPA)、医疗人工智能办事的投入,逐渐实现支出落地。据悉,目前中国国新方面正帮助公司向国度有关部委申请大数据商用授权试点。

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  国务院国资委、财务部、证监会结合公布了《上市公司国有股权监视办理法子》。

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